戦争勃発

イランでイスラエルとアメリカによる大規模な空爆がありイランの最高指導者のハメネイ師が死亡。革命防衛隊が近隣諸国へミサイル攻撃をするなど戦争状態になった。ホルムズ海峡を航行するタンカー等への攻撃もあり石油の流通がストップしている。原油価格は1バレル100ドルを超えて推移。日本政府は備蓄を放出すると発表した。為替は大幅に円安方向になり1ドル159円台になった。このタイミングでリバランスを実施。エクスポージャーベースの各資産クラスは以下の割合になった。

　　株式44.9%

　　債券30.7%

仮想通貨 7.8%

　　　金 5.6%

　不動産 1.2%

　　現金 9.8%

運用状況

総資産9,474万円、投資元本2,635万円、評価益6,830万円、年平均利回り12.960%

 

円建評価額最高値更新。投資元本に仮想通貨の元本を追加。2026年のNISA枠もMSTRに全額投資した。今年も投資方針は変えずに淡々と行っていこう。

運用状況

 

総資産9,272万円、投資元本2,500万円、評価益5,748万円、年平均利回り12.102%

 

円建てドル建ての評価額最高値更新。純金ETF(1540)の大幅な乖離があったので全部売却しisゴールド(314A)に切り替えたタイミングでリバランスを実施、4月の相互関税時と同じ様にレバレッジを1倍となるように調整した。

ポートフォリオのグラフはエクスポージャーベースで米国株は便宜上MSTRを含む仮想通貨となっている。

純金信託

純金上場信託(1540)金の果実の乖離率が10%を超えて推移していたが遂に20%のプレミアムとなったので思い切って全て売却しisゴールド(314A)に切り替えた。国内のゴールドの現物需要が増えてETF市場、特に現物に交換できる銘柄である金の果実シリーズに人気が殺到、マーケットメイクができなくなり基準価額と市場価格に大幅な乖離(プレミアム)が発生した。

Webサイト上や東証の適時開示情報TDnetでも注意喚起がなされた。東証に上場している金価格連動型ETFは5銘柄存在している。それぞれ金価格に連動するものの組成のタイプが異なる。

1326　SPDRゴールドシェア　 外国籍(NY:GLD)
1328　NF金価格　　　　　   先物
1540　純金上場信託　　　　国内現物保管(転換可)
314A　isゴールド　　　　　  国内FoF(LN:IGLN)
425A　GXゴールド　　　　　国内FoF(AU:GXLD)

この中で一番流動性の高いものが1540だったがプレミアムが発生したため次点で流動性の高い314Aを選択した。1328は先物のコンタンゴがある。1326は外国籍で信用取引ができない。 425Aは設定したばかりで純資産残高が低い。信託報酬も安くiNAVが公開されている314Aや425Aに乗り換えてもいいのかもしれない。

 

運用状況

総資産9,014万円、投資元本2,500万円、評価益5,506万円、年平均利回り11.593%

 

円建てドル建ての評価額最高値更新。

仮想通貨のASTERのエアドロップがあり2万ASTERを0.67ドルで売却。13,000USDTを受け取った。その影響で仮想通貨のエクスポージャが67,000ドル(1000万円)となった。ストラテジー株(MSTR)が保有するビットコインのデルタニュートラル戦略は引き続き行いドルの運用はエアドロップ第二弾のあるASTER DEX上で行っていこうと思う。

運用状況

総資産8,604万円、投資元本2,500万円、評価益5,334万円、年平均利回り11.230%

 

円建てドル建ての評価額最高値更新。現在1ドル147.69円。

リバランスを実施。東証のゴールドと新興国株式は信用取引で売建をして同額を超短期米国債ETF(133A|CLIP)を買建した。ビットコインは最高値を更新し12万ドルとなった。仮想通貨とMSTRを含むエクスポージャ額が1億円となった。

相互関税

総資産7,359万円、投資元本2,500万円、評価益4,226万円、年平均利回り8.898%

 

アメリカが貿易赤字(各国の対米貿易黒字)の是正を呼びかけて基本関税一律10%に加え相互関税(付加価値税VATや消費税が実質的な輸出企業への補助金となっている)を課すと発表後、相場が急落と急騰を繰り返している。 年初から軟調な相場が続いており評価額は年初から円ベース12%減、ドルベースは直近高値(2月)から7%減となった。このタイミングでリバランスを行い仮想通貨分を考慮してレバレッジが1倍丁度となるように調整した。

クリスマス

メリークリスマス！ハッピーホリディ！

外国債券クラスに米国総合債券(AGG)を組み入れてグロ5.5と合わせて運用することにした。今年はカレンダーの並びがよく来週24,25日(火・水)はクリスマス、年末年始は28日(土)から1月5日(日)までの9連休となる。実質的には海外はクリスマス休暇で相場は動きづらいのか手仕舞い売りなのか株や債券、仮想通貨が大きく下落している。今年の取引は終わりにしてゆっくり休もう。

運用状況

総資産8,353万円、投資元本2,500万円、評価益5,092万円、年平均利回り11.317%

 

円建てドル建ての評価額最高値更新。現在1ドル154.28円。

アメリカ大統領選挙でトランプ元大統領が返り咲き。 ビットコインや株式が大幅に上昇した。米国債が順イールドに戻ったのでグロ5.5の投資を再開しリバランスを実施。

運用状況

総資産7,886万円、投資元本2,500万円、評価益4,784万円、年平均利回り10.633%

 

ドル建ての評価額最高値更新。現在1ドル149.56円。

MSTRを仮想通貨クラスとしてポートフォーリオエクスポージャに加える事にした。投資割合の目標値は特に定めずウォレットにあるビットコインとの疑似デルタニュートラル戦略を続ける。市場ではMSTRはビットコインETFの代わりとして使われているようで MSTRトラッカー というMSTRの保有BTCと株価の比率を計算するサイトまである。

暴落

総資産7,363万円、投資元本2,500万円、評価益4,293万円、年平均利回り9.542%

 

前月比で円建て-763万円(-9.39%)、ドル建て-15,097ドル(-2.93%)、為替レート1ドル-10.51円(-6.66%)と大幅に為替が変動した。日銀が政策金利を0.1%から0.25%へ引き上げ国債買入額を大幅に減らすとアナウンスすると161円台から一気に141円台まで下落した。

運用状況

総資産8,169万円、投資元本2,500万円、評価益4,892万円、年平均利回り10.873%

円建て、ドル建て、共に最高値を更新中。円安が進み、現在1ドル161円となっている。

 

バイナンスへ送金(XRPとLTC)した同枚数をコインチェックに戻して円転した。送金時の総平均単価と現在の価格を比べると損失扱いにできるため。今後はMSTRが上昇すれば特定口座への資金移動となることを見込む。

運用状況

総資産7,345万円、投資元本2,500万円、評価益4,103万円、年平均利回り9.120%

 

ビットコインが急騰し高値を更新。MSTRも急騰して1500ドルを超えた。その影響でドルベースの資産評価額が494,349ドルとなって高値を更新し2σを超える上昇率(偏差値)となった。

運用状況

総資産6,452万円、投資元本2,500万円、評価益3,367万円、年平均利回り7.483%

 

MSTRが大きく下落しビットコインの価格はそのまま。早速、損失になっているが将来に期待しよう。

LQDの利回りがSHVを下回ったので、LQDを全て売却しSHVを購入した。

行く年来る年

今年の取引は全て終わり。

新NISAの成長枠でマイクロストラテジー(MSTR)を買った。同量分のBTC/USDをパンケーキスワップ先物(ApolloXのOEM)で売建した。MSTRは本業そっちのけでBTCを保有していて株価はBTCの価格と相関が高い。疑似的にデルタニュートラルとすることでBTCが上昇すればMSTRが利益になり先物は損失となって資金を移動できる。BTCが下落すると先物は利益となりMSTRは損失となる。

新NISAでは毎月分配のETFは購入できない。米国の債券系ETFは毎月分配が多く SHV LQD HYQ は購入できなかった。東証の隔月分配等は購入できるので2025年以降どうするか考えておく。

運用状況

総資産6,444万円、投資元本2,500万円、評価益3,404万円、年平均利回り8.011%

グロ5.5を(NISA口座分を除く)全て売却しドルMMFで運用することにした。逆イールドの場合は債券リターンが不安定になるのと逆イールド解消時の水準がわからないためデュレーションリスクを取るよりは短期債のが有利という判断。

現在のエクスポージャーは

　　　株式51.6%

　　　債券 0.4%

　　不動産 0.1%

　　　　金 4.6%

ハイリスク13.2%

　　　現金30.6%

合計100.5%(除く現金だと69.7%)

米債0-2年ラダー

上場Tr米債0-2年ラダー（為替ヘッジなし）の考察

2093上場Tracers米国債0-2年ラダー(為替ヘッジなし)が10月05日に上場する。米国短期債へのエクスポージャとして利用できるかを考察する。

販売資料によると信託報酬は年0.06%(税抜)でSHVの年0.15%の経費率より安い。(隠れコスト等は不明)

商品特性には米国債の残存期間が2年以下をラダー運用するとある。ラダーとは残存期間と投資額を一定間隔にして運用していくスタイルでインデックスとは異なるので形式上はアクティブ型として扱われるようだ。上場時の価格は1口5000円で10口単位での売買。東証にはSHVのような短期債の商品がないので、その隙間を埋められるかどうか。流動性が確保されるようならSHVからの乗り換えも検討したい。

運用状況

総資産6,213万円、投資元本2,500万円、評価益3,174万円、年平均利回り7.407%

 

2620(SHY)を全て売却し、米国株口座でSHVを購入した。 

現在のエクスポージャーは

株式57.42%、債券32.24%、現金24.18%、ハイリスク13.64%、金6.49%、不動産2%

合計135.97%(除く現金だと111.78%)

シグナルが点灯した。リバランス済み。

訃報

当サイトのタイトルにもある現代ポートフォリオ理論の父、ハリー・マーコウィッツ氏が2023年6月23日(享年95)に亡くなった。ここに謹んで哀悼の意を表します。

欧州株VGKと豪州株EPPを米国株口座で購入。米国社債もヘッジ付きの東証の銘柄から米国株口座のLQDとHYGに移行した。円ヘッジコストが6%になっていて社債利回りを上回るため。

バイナンス

バイナンス本家が日本居住者との取引を終了すると発表があった。11月31日をもってすべての取引ができなくなり出金のみの対応となるとの事だった。バイナンスに預けていたBTCは全てイーサリアム上のDeFiの取引所のユニスワップにWBTC-USDTペアの流動性プール(LP)に預けることにした。パンケーキスワップに12月満期のCAKEのロックステーキングがあるのでBNBは少量ウォレットに保有しておく。バイナンス本家の流動性やUI/UXは非常に優れていたので取引できなくなるのは残念だ。